Las acciones de Volcan, las más liquidas de la bolsa, están hoy en los ojos de todos los participantes del mercado local, que cavilan las implicancias de la oferta lanzada por la suiza Glencore para hacerse de la zinquera.
Glencore conmocionó al mercado al anunciar el martes una Oferta Pública de Adquisición de acciones (OPA) por al menos el 26.7% de las acciones clase A de Volcan, por un monto de US$ 531 millones.
La oferta abarca únicamente a las acciones con derecho a voto de Volcan, y debe ser lanzada formalmente hasta el 27 de octubre. La transacción culminará entre noviembre y diciembre, conforme los accionistas se acojan a la OPA.
Glencore aspira a adquirir, como máximo, el 48.19% de los títulos de la zinquera, en cuyo caso deberá pagar hasta US$ 956 millones. La suiza sumará este lote de acciones al 18.11% de títulos clase A de Volcan que ya posee.
Prima alta
El precio ofrecido por la suiza es de US$ 1.215 (S/ 3.97) por acción, lo suficientemente atractivo para que la OPA culmine con éxito, según analistas del mercado.
Y es que un día antes de que Glencore hiciera el anuncio, la acción clase A de Volcan cotizaba en S/ 2.8. “Esto implica que la prima de control (para asumir el mando de Volcan) ofrecida por Glencore a los accionistas es considerable, y es lo suficientemente elevada como para convencer a los principales accionistas”, dijo un agente de bolsa.
Clase
Hay 1.6 millones de acciones clase A de Volcan en manos de 592 personas, pero solo ocho de ellas tienen el 74% de los papeles.
En una carta, Glencore informó a Volcan el acuerdo al que llegó con los accionistas Madeleine Osterling, María Josefina Letts y el Patrimonio Fideicometido DLB constituido por Doris Letts, para la venta de sus acciones clase A (entre las tres tienen el 26.73%).
Sin embargo, la OPA de Glencore no abarcará a las 2.4 millones de acciones clase B de Volcan. Estas, al igual que las A, son comunes pero no dan derecho a voto a sus 8,655 accionistas vigentes, según datos de la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV).
“La OPA solo alcanza a las acciones clase A, porque son las que dan el control que quiere Glencore; las B no tienen por qué ser incluidas en la oferta”, afirmó un analista bursátil.
De hecho, fuentes del mercado indicaron a este diario que Glencore no hará ninguna oferta por las acciones clase B . Los poseedores de acciones clase B de Volcan, pese a no estar incluidos en la oferta, podrían beneficiarse de esta última. Y es que esta clase de acciones tenderá a subir en las siguientes semanas ante la mayor valoración que ahora tiene Volcan a raíz de la OPA, según analistas del mercado.
“En linea con la s acciones clase A, las B de Volcan tenderían a subir porque los inversionistas esperan que la toma de control de Volcan, por parte de Glencore, implicará un fortalecimiento de la zinquera y mayor eficiencia en sus operaciones. Glencore invertirá más en Volcan que sus actuales dueños”, comentó uno de los entrevistados.
Precios
Tras la oferta, las acciones clase A de la zinquera avanzaron ayer 18.75%; y las de clase B, 3%. Aunque solo en los cuatro días previos al anuncio de Glencore, las primeras treparon 40%, y las B, 23. Agentes del mercado sostienen que estas alzas fuertes en pocos días indican que pudo haber filtración de información sobre la operación.
