Es una buena oportunidad para comprar acciones de mineras auríferas en la BVL por sus bajos precios, según un análisis de Kallpa SAB para Buenaventura, Río Alto, Minera IRL y Sulliden. Tras la caída del oro, los títulos estarían “muy castigados” en relación a sus valores fundamentales.
Ni en el escenario más pesimista planteado por el agente de bolsa (un precio de US$ 1,100 por onza de oro), los valores alcanzan los precios de mercado actuales, principalmente para los casos de Minera IRL y Sulliden.
A continuación, los resultados del análisis de sensibilidad:
Buenaventura: La minera senior sería la menos sensible a las variaciones en el precio del oro, debido a que el 42% de sus ventas provienen de plata, plomo, cobre y zinc.
Kallpa resalta importantes catalizadores: el desarrollo de proyectos auríferos y cupríferos como Conga y Chupaca, que se definirán a fines del 2013. Además, la firma muestra una agresiva política para renovar sus reservas cada año, pues en el 2012 invirtió más de US$ 200 millones en exploración.
Río Alto: La empresa es sensible porque es netamente productora del metal dorado, que determina el 37% de su valor fundamental, y cuenta con un solo proyecto en operación.
Pero la compañía tiene un catalizador importante: El estudio preliminar de La Arena-Fase II de sulfuros de oro y cobre, que agrega valor a la compañía.
Minera IRL: La empresa es la más sensible a la variación del oro, pues su mina Corihuarmi se aproxima al final de su vida útil, y sus otros dos proyectos iniciarán en el 2014 y 2015. La acción siempre ha tenido un déficit de liquidez que ha venido afectando su desempeño.
Como catalizadores de la compañía tenemos el Estudio de Impacto Ambiental (EIA) a aprobarse antes del cierre del año y la obtención del financiamiento para su proyecto Don Nicolás en La Patagonia, Argentina.
Sulliden: Es la única junior incorporada en el análisis de Kallpa SAB. Llevó a cabo satisfactoriamente la Audiencia Pública de su proyecto Shahuindo y está pronto a cerrar el financiamiento anunciado en noviembre pasado por US$ 125 millones, 95% del Capex (inversiones en bienes de capital) necesario para su proyecto. Además, espera recibir la aprobación del EIA del mismo en el tercer trimestre del 2013.
Ver resultados del Estudio de Sensibilidad aquí.
