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Ante la espera del alza de la tasa de interés de EE.UU. y la menor previsión del crecimiento económico del Perú, los bancos e inversionistas “están mucho más realistas”, según el economista Luis Felipe Zegarra.

Según un documento de trabajo del BCR, el precio por m2 en las áreas urbanas de Lima ha escalado a nivel sin precedentes, sin embargo este precio no se encontrar´ıa desalineado con respecto a sus fundamentos.

Esto según un documento de trabajo publicado por el BCR, en el que se mide la relación a largo plazo entre el precio por m2 de las viviendas y sus fundamentos macroeconómicos entre 1998 y 2013.

Si bien fue el economista que vaticinó la crisis inmobiliaria del 2008, admitió que no ha estudiado el caso específico de una burbuja inmobiliaria en el Perú. No obstante, proporciona ciertas variables para abordar este tema.

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Las exportaciones primarias –pilar del crecimiento en el país– ahondarán su caída porque no hay ningún mercado que las sostenga. “Se vienen tiempos malos”, advirtió el economista de la Universidad del Pacífico.

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Si el inmueble es alquilado menos de tres décadas el inversionista está perdiendo, estima Paúl Lira, Director Académico del Campus Villa de la UPC. “Sebe tomar en cuenta el valor del dinero en el tiempo”, advierte.

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El sector es afectado por un cambio en las condiciones de financiamiento y la mayor volatilidad del dólar, explicó Juan Carlos Odar, jefe de estudios económicos del banco. “Es una actividad muy procíclica y quizás en un contexto de desaceleración es la más afectada”, observó.

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El cese anunciado de la política de estímulo monetario de EE.UU., que provocaba un exceso de liquidez, elevaría las tasas de los créditos y abarataría las viviendas, dijo Luis Felipe Zegarra. “Un factor desapacería, pero el aumento de MiVivienda generaría otro problema”, advirtió.

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Aún existe una demanda insatisfecha de vivienda en el Perú, que crece a un ritmo de 2.5%, explicó su gerente de Investigación y Desarrollo. La volatilidad del tipo de cambio generaría preocupación en el sector hipotecario en dólares.

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El profesor de la UP, Carlos Parodi, señaló que el tremendo auge crediticio es la principal causa de la burbuja inmobiliaria, que existe especialmente en los sectores A y B. El Gobierno -opinó- debería desinflarla para que no colapse el sistema.

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David Ramos, exviceministro de Vivienda y Urbanismo, señaló que el déficit habitacional en Lima corresponde casi en su totalidad al público C Y D. Pero la mayoría proyectos se dirige a sectores de alto poder adquisitivo.

Ya no habrá incrementos significativos. Su presidente, Gerardo Freiberg, refirió que el precio promedio del metro cuadrado en Lima de S/. 3,046 ya está acorde con el PBI per cápita. “No hay burbuja inmobiliaria”, aseguró.

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Últimos precios reportados por el BCR todavía son altos e insostenibles, explicó el economista Luis Felipe Zegarra. Aseguró que el regulador mostró tal preocupación al frenar la compra de la segunda vivienda y los créditos de veinte años.

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El valor de los inmuebles no debería acercarse a los de Chile o Colombia, donde el ingreso per cápita es mayor, explicó el ex viceministro de Vivienda y Urbanismo, David Ramos López. “Lo sano es un incremento de entre 6% y 10% anual”, anotó.

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El presidente del Comité General de Edificaciones del gremio, Enrique Espinosa, aseguró que las disposiciones de la superintendencia impedirán un incremento de precios a niveles peligrosos, como sucedió en España y EE.UU.

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Los precios están aproximándose a los registrados en otras economías de la región con altas tasas de crecimiento como Chile, aseguró Juan Carlos Odar, jefe de Estudios Económicos del banco. Restringir los créditos hipotecarios a veinte años es razonable”, señaló.

G de Gestión. Las segundas residencias se multiplican fuera de los límites de la capital. La demanda busca alejarse del caos de la ciudad, pero también una atractiva propuesta inmobiliaria

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Jorge González Izquierdo, investigador de la UP, explica que los costos de construcción y valor del terreno han impulsado el despegue de precios de los últimos años. Últimas medidas de la SBS y BCR desalentarían el crédito hipotecario y la demanda.

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Jorge González Izquierdo, investigador de la UP, dijo que autoridades monetarias y financieras, como la SBS, estarían tomando “medidas preventivas” contra una futura burbuja inmobiliaria, que hoy —aclara— no existe.

Su subdirector del Departamento del Hemisferio Occidental, Miguel Savastano, argumentó que los precios de las viviendas vienen subiendo solo para los segmentos medios y altos, y además existe un mercado insatisfecho por cubrir.

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El director gerente de Macroconsult indicó que los factores macroeconómicos que impulsan este boom del sector ya estarían “asimilados”. Solo si precios vuelven a crecer 20%, estaríamos ante el inicio de una burbuja inmobiliaria.

Un proyecto de norma de la SBS busca fijar criterios de evaluación más exigentes para las solicitudes de créditos hipotecarios, sostienen analistas.

No obstante, advirtió: “hay que evitar la formación de burbujas financieras”. Su gerente de estudios económicos, Adrian Armas, dijo que preocuparía si la expansión ocurre más en dólares.

También desmintió que subsidie a la clase media. Su gerente, Gerardo Freiberg, se defendió de ambas opiniones de Centrum Católica . Además, sostuvo: “En Perú no se dan las condiciones para una burbuja inmobiliaria”.

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Su investigador principal, Luis Felipe Zegarra, explicó que existe una primera etapa de crecimiento insostenible de los precios y otra más dramática de especulación. A esta última, el país aún no llega, pero el exceso de liquidez de parte de EE.UU. podría empeorar la situación.

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El subsidio estatal a las viviendas se traduciría en un incremento insostenible de los precios, pues estaríamos ante un crecimiento artificial de la demanda, explicó Luis Felipe Zegarra, economista de Centrum Católica. Sostuvo que programa subsidia a la clase media y eso “no tiene sentido”.

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La consultora Tinsa Perú estimó que el precio de una vivienda se recupera entre 17 y 18 años de alquiler, un cálculo más alto que los 15.3 años anotados por el BCR. No obstante, ambos estimados están lejos de los 25 años que indicarían una burbuja inmobiliaria.

Desde análisis sobre la burbuja inmobiliaria, pasando por la crisis fiscal de Estados Unidos y el litigio entre Perú y Chile en La Haya, estos son los videos que han marcado la cobertura de Gestion.pe para sus lectores.

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Las métricas internacionales sugieren que los precios de inmuebles están dentro del rango de normalidad , aunque si su crecimiento sigue a una velocidad del 20% nominal, frente al 8% de la economía, la burbuja sería inevitable, alertó el banco.

La exclusiva. El reciente incremento en el precio de las casas financiadas con el programa Crédito Mivivienda, de S/. 182,500 a S/. 255,500, solo alimenta la especulación y termina designando recursos del Estado a sectores de la población que ya son atendidos por la banca financiera.

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Según el economista, si los préstamos continúan creciendo por encima del 20% anual, se puede generar una burbuja inmobiliaria. “Es obvio que no puede seguir”, aseguró.

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El Presidente de la República aseguró que se construyeron 75 mil nuevos inmuebles en el 2012. El objetivo –precisó- es llegar al medio millón en el 2016.

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La brecha entre la tendencia creciente del precio de las viviendas , de los créditos hipotecarios y del PBI peruano puede ser indicio de que el sector inmobiliario está entrando en una trayectoria explosiva. “La probabilidad es del 50%”, asegura Carlos Casas, ex viceministro de Economía.

El ex viceminisro de Vivienda y Urbanismo, David Ramos López, explicó la acual situación de los precios de las viviendas y añadió nuevos puntos para el debate.