La coyuntura no es propicia para salir a los mercados internacionales a captar capital, pues el costo financiamiento se ha elevado “significativamente”, advirtió Gustavo Villafana, socio de PwC.

“En junio los intereses que pagaban por los bonos corporativos de empresas peruanas fluctuaban entre 3% y 5%, pero ante la expectativa del recorte del estímulo monetario de la FED, han subido hasta 7%. Las tasas están muy altas”, señaló.

Una empresa –explicó- puede recurrir al financiamiento externo no solo para adquirir nuevo capital, sino para reestructurar su deuda, y así extender los plazos de pago y/o pagar menores intereses.

“Para las empresas que querían reestructurar la deuda, esa opción ya no es tan atractiva. Hay empresas que igual necesitan fondos por encima de los US$ 100 o US$ 150 millones, que son difíciles de conseguir en el Perú”, indicó.

El analista refirió que el año pasado los fondos captados del exterior por la colocación de bonos de empresas peruanas fluctuaron entre US$ 4,200 y US$ 4,500 millones, y en abril de este año ya se había llegado a ese importe. “Las expectativas para tomar esas oportunidades eran bastante altas”, añadió.

“En esta coyuntura, las empresas van a esperar una ventana cuando las tasas sean más atractivas. Recomiendo estar listos. Si bien es cierto la expectativa es que las tasas se mantengan a ese nivel o suban, deben prepararse para aprovechar cuando exista la oportunidad”, sugirió.

El experto recordó además que existen otras opciones para adquirir capital, como las líneas de crédito bancarias o la emisión de acciones, que no cobran intereses.

Pérdidas cambiariaS
El alza del dólar es otro factor que desincentiva a las empresas a endeudarse en los mercados internacionales, y ya afectó los Estados Financieros en el segundo trimestre.

Al respecto, Villafana opinó que no existe irresponsabilidad de los gerentes. “En la medida que esté claro que hay una exposición por asumir ese riesgo está bien. El riesgo debemos administrarlo para que no nos golpee de forma abrupta. Lo ideal es transferirlo a terceros, pero en ciertas situaciones es complicado y hay herramientas como la cobertura por derivados”, sostuvo.