Probable corrección en el corto plazo del precio de los metales preciosos. La oficina de análisis de Scotiabank proyectó que el precio del oro podría caer hasta niveles entre US$ 1,300 a US$ 1,340; mientras que la plata podría retroceder hasta alrededor de US$ 18.

“Si bien caídas a estos niveles significarían retrocesos importantes, ambos metales conservarían una figura técnica positiva con la posibilidad de seguir subiendo en los próximos meses”, detalló el último reporte del banco.

En esa línea, precisó que el precio de los metales preciosos han tenido un
incremento significativo en lo que va del 2016. Así, el precio del oro ha subido 29% y el de la plata 46%.

“El principal factor que ha motivado este incremento es la menor expectativa de alza de tasas de la Reserva Federal de EE.EE. Asimismo, la incertidumbre generada por la decisión del Reino Unido de dejar de ser parte de la Unión Europea ha aumentado la demanda de metales preciosos recientemente”, explicó el reporte.

De este modo, hasta mediados de abril el precio de la plata estaba rezagado respecto al del oro. No obstante, en los meses siguientes ha tenido un mejor comportamiento, llegándolo a superar en las dos últimas semanas.

Un indicador para medir el precio relativo de la plata, es el ratio entre el precio de ambos metales. El promedio de este ratio en los últimos 30 años asciende a 66. La mayor parte del año, el ratio se ha ubicado por encima de este nivel indicando que el precio de la plata se encontraba barato en relación al del oro.

Los niveles actuales del ratio, más cercanos a 66, indicarían que la plata se encuentra mejor valuada. Sin embargo, remarcó el banco, el incremento del precio ha sido muy rápido y estaría siendo exacerbado por el posicionamiento de los inversionistas en los mercados financieros, lo que lo hace susceptible de una corrección igual de fuerte.

“El sentimiento hacia los metales preciosos sigue siendo bastante positivo. A pesar de que ambos metales se encuentran sobrecomprados hace varios días, la fortaleza de la tendencia se ha mantenido. De hecho, las tenencias de ETF (Exchange Traded Fund) se han seguido incrementando”, apuntó.

Una prueba de ellos, es que los ETF (Exchange Traded Fund) de oro se encuentran en su nivel más alto desde junio del 2013 y los ETF de plata alcanzaron un nuevo máximo histórico el pasado miércoles.

“Este sentimiento positivo podría retrasar una corrección en los precios. Sin embargo, dado el alto nivel de posiciones largas (contratos que apuestan a mayores precios) es probable que los precios tengan una corrección importante en las próximas semanas”, alertó el banco.

En esa línea, señaló que las posiciones largas de los hedge funds, tanto en oro como en plata, se encuentran en niveles históricamente altos. En ambos casos las posiciones se han formado desde inicios de año, contribuyendo al aument de precios durante este periodo.

Los últimos días de mayor volatilidad en los precios, explicó, coinciden con repuntes en las posiciones largas.

“Por lo general, luego de un posicionamiento tan elevado en cualquier dirección, los inversionistas suelen tomar ganancias cerrando sus posiciones y generando el efecto inverso en el precio. Es decir, es probable una corrección en los precios de los metales preciosos”, remarcó.